每經記者：吳澤鵬 每經編輯：張益銘
湖南黃金（SZ002155，股價 22.97 元，市值 358.94 億元）在 1 月 12 日宣布，計劃以發行股票方式收購兩家關聯公司，分別是湖南黃金天岳礦業有限公司（以下簡稱黃金天岳）及湖南中南黃金冶煉有限公司（以下簡稱中南冶煉），交易事項尚處于籌劃階段，尚未披露詳細方案。
{jz:field.toptypename/}《每日經濟新聞》記者查詢到，中南冶煉年處理金精礦 8 萬噸，年產黃金 4 噸。黃金天岳則更有來頭：2024 年 11 月，有媒體發布"湖南平江發現超 40 條金礦脈，遠景儲量超 1000 噸，估值達 6000 億元"，報道中的"湖南平江縣萬古金礦田"覆蓋了黃金天岳所擁有的 5 個采礦權和 7 個探礦權等區域。
此外，記者查詢到，作為此次主要的交易對手，湖南黃金集團有限責任公司持有湖南黃金 5.48 億股股份，是湖南黃金的控股股東，根據湖南黃金 2025 年第三季度報告，這一持股數量對應的持股比例為 35.06%。這也意味著，此次交易是控股股東將相應的黃金資源"裝入"上市公司平臺。
湖南黃金擬收購 2 家黃金公司
1 月 12 日，湖南黃金宣布停牌，預計停牌時間不超過 10 個交易日。湖南黃金稱，公司目前正與標的公司各股東接洽，擬以發行股份方式購買中南冶煉 100% 股權及黃金天岳 100% 股權。
《每日經濟新聞》記者注意到，中南冶煉成立于 2006 年 8 月，是湖南黃金集團有限責任公司的全資子公司，而黃金天岳則由湖南黃金集團有限責任公司、湖南天岳投資集團有限公司分別持股 51%、49%。
至于兩家收購標的，目前公告所介紹的內容不多，不過，在公開渠道及湖南黃金歷史公告中，可以查詢到不少信息。
"湖南省礦產資源集團中南冶煉"微信號在去年 9 月底曾發布招聘公告。其中介紹，中南冶煉是中南地區唯一處理高砷高硫金精礦的黃金冶煉企業，生產規模為年處理金精礦 8 萬噸，年產黃金 4 噸、工業硫酸 4 萬噸，年產值超 20 億元。
黃金天岳或許不為公眾所熟悉，但該企業所涉及的黃金資源，曾在 2024 年底沖上熱搜。當時，有媒體發布"湖南平江發現超 40 條金礦脈，遠景儲量超 1000 噸，估值達 6000 億元"，金沙電玩城app報道稱"在萬古金礦田地下 2000 米以上深度地層發現超 40 條金礦脈，金品位最高達 138 克 / 噸，探礦核心區累計探獲黃金資源量 300.2 噸。專家會商認為，湘東萬古金礦田礦床規模屬于超大型，預測地下 3000 米以上遠景黃金儲量超 1000 噸，以現行金價計算資源價值達 6000 億元"。
當時，湖南黃金股價連續大漲后發布公告介紹，報道中提到的"湖南平江縣萬古金礦田"包括公司全資子公司湖南黃金洞礦業有限責任公司擁有的 1 個采礦權和 3 個探礦權、黃金天岳擁有的 5 個采礦權和 7 個探礦權，以及由其他民營主體擁有的周邊探礦權及未劃定礦區范圍的空白區。
去年 A 股"淘金熱"
湖南黃金宣布收購兩家黃金公司的同一天，國際金價再創新高。公開報道顯示，1 月 12 日，現貨黃金史上首次漲破 4600 美元 / 盎司，去年累計漲幅更是超過 70%。
記者發現，金價狂飆以來，A 股多家礦業公司紛紛在全球尋找黃金資源。
例如，2025 年 12 月 15 日，洛陽鉬業宣布，其控股子公司洛陽鉬業控股有限公司及其下屬新設全資子公司與加拿大上市公司 Equinox Gold Corp. 及其全資子公司簽署協議，擬以 10.15 億美元（包括：交割時支付 9 億美元現金，以及在交割一年后與銷量掛鉤的最高 1.15 億美元的或有現金支付），收購獲得 Aurizona 金礦、RDM 金礦、Bahia 綜合礦區 100% 權益。
當時，洛陽鉬業稱，本次交易涉及的金礦均為在產項目，交易完成后，公司金的年產量預計達 8 噸，交易符合公司以銅和金為主的投資并購戰略規劃，有利于進一步培厚公司資源儲備。
此外，2025 年以來，紫金礦業、江西銅業、盛屯礦業等 A 股礦業公司也紛紛出手，或跨界布局或加碼存量。
東興證券研報分析，近十余年來，礦產金供應增速顯現趨勢性下滑。2013 年礦產金供給增速高點過后顯現趨勢性下滑，至 2020 年該數據已出現近 5% 的收縮。
上述研報分析，從十年供給維度觀察，近十年全球礦產金年均產量僅維持在 3574 噸。2015 年至 2019 不變礦產金年均產量增速為 +2.0%，但 2020 年至 2024 年均產量增速僅為 +0.5%，2024 年全球礦產金產量增速回升至 0.7%，但仍處十年間低位。考慮到礦產金供給占黃金供給總量約 75%，顯示全球黃金實際有效供給已經極為剛性。
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